网络推广：是服务器王者还是组装厂？

网络推广：浪潮信息作为全球智慧计算的领先者，为云计算、大数据、人工智能提供领先的智慧计算。通过不断完善基于客户需求的服务器软硬件研发体系，公司目前已形成具有自主知识产权、涵盖高中低端各类型服务器的云计算Iaas层系列产品，为云计算IaaS层提供计算力平台支撑。公司在服务器、AI计算、开放计算、云等新兴应用处于全球领先地位，引领着创新应用的发展和演进。

 

 

市场占有率迅速攀升：

 

2018年，浪潮x86服务器2018年出货量、销售额均居全球前三、中国第一，增速全球第一；浪潮8路服务器出货量连续4个季度全球第一，连续21个季度中国市场第一；

 

浪潮2路服务器、机架服务器、云服务器出货量、销售额均为中国第一。据悉，在全球市值前10的互联网企业当中，有6家选择浪潮服务器。浪潮的业务涵盖了117个国家和地区。

 

发力AI服务器：

 

人工智能是公司智慧计算战略的三大支柱业务之一，公司作为全球专业的AI计算力厂商，从计算平台、管理套件、框架优化、应用加速等四个层次致力于打造敏捷、高效、优化的AI基础设施。

 

目前，公司已成为百度、阿里巴巴、腾讯等客户最主要的AI服务器供应商（BAT的AI服务器占比超过90%），并与科大讯飞、今日头条、滴滴等人工智能领先科技公司保持在系统与应用方面的深入紧密合作，帮助AI客户在语音、图像、视频、搜索、网络等方面取得数量级的应用性能提升。

 

根据第三方机构数据显示，2018H1，浪潮AI服务器市占率51.4%，蝉联中国市场第一，超过了2到5名的总和。

 

 

 

2010年,公司推出国内首个区域卫生云解决方案,发布我国首款自主研发设计的八路高端服务器-浪潮天梭TS850,公司成为继IBM、HP后全球第三家具备大型服务器系统自主设计、研制和生产能力的厂商。

 

2018年9月，在2018人工智能计算大会AICC上，浪潮发布AI计算性能高达每秒2千万亿次的AI超级服务器AGX-5，这是目前全球最强大的AI计算主机之一，可支持下一代更强大的GPU加速器，单机计算性能高达2 PFlops，与之前同类GPU服务器相比，AGX-5可支持4倍超大规模深度神经网络模型且训练速度提高10倍。

 

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浪潮信息的控股股东是浪潮集团。浪潮集团有限公司，即浪潮集团，是中国本土综合实力强大的大型IT企业之一，中国领先的云计算、大数据服务商。

 

浪潮集团旗下拥有浪潮信息、浪潮软件、浪潮国际、华光光电四家上市公司，业务涵盖云数据中心、云服务大数据、智慧城市、智慧企业四大产业群组，为全球100多个国家和地区提供IT产品和服务，正向云计算、大数据、智慧城市运营服务商转型，打造“云+数”新型互联网企业 。

 

史上最高存货余额

 

三季报的资产负债表显示，公司存货余额136.85亿元，为史上最高。

 

华为为了备货，囤积了大量的芯片，导致存货余额居高不下。但现在的浪潮信息短期内并没有同样的忧虑，如此高的存货，有什么风险？

 

众所周知，电子类产品更新非常快，从出厂开始就快速降价，囤积过多的存货，首当其冲的就是降价——存货跌价的风险。

 

由于三季报数据不够详实，我们以半年报为例，公司已经遇到了这样的风险。半年报中，公司存货跌价准备累计余额高达9.13亿元。其中上半年新增6.02亿元，接近上年同期的五倍，甚至超过了同期的净利润。

 

 

财报分析

 

2020年10月，公司发布了三季报，受益于疫情期间远程会议、远程教育等行业对云中心的迫切需求，公司营业收入455亿元，较上年同期增加19.02%；净利润6.28亿元，较上年同期增加21.37%。

 

细心的读者可能会发现，和公司巨额的营收规模相比，净利润近乎少得可怜。

 

看起来高大上的服务器，怎么会利润如此低呢？

 

最早要从IBM转型说起。据说IBM不做毛利率低于40%的业务，所以当电脑服务器逐渐进入红海市场、毛利率下行的时候，把PC和x86服务器业务出售给联想，再后来甚至连最先进的小型机业务都卖掉了。

 

IBM（全称国际商用机器公司）和浪潮合资成立了浪潮商用机器有限公司，IBM持股49%，浪潮持股51%，生产IBM最新的小型机。该子公司在2019年净利润接近6000万元，但到了2020年半年报，就亏损4000多万元。

 

由于市场竞争激烈，服务器市场毛利越来越低，财报显示，浪潮的毛利率已经从十年前的20%左右降到现在的11%左右，再加上研发费和高昂的财务费用等开支，导致公司的净利润也比较低。

 

公司账面短期借款超过52亿元，为上市以来最高。高额贷款背后，公司1-9月份利息支出1.17亿元，资金使用成本较高。

 

 

总结

 

1、行业拐点

 

疫情推动线上经济野蛮生长，促使服务器行业拐点提前到来。

 

2、政府意志

 

国家发改委在今年4月首次明确新基建范围，数据中心作为算力基础设施位列第一方面内容。

 

3、规模效应

 

打铁还需自身硬。在顺应大趋势的赛道里，浪潮信息的规模效应优势更加明显。（魔都财经推广）